L’accalmie aura été de courte durée. Ce lundi 20 avril, les marchés financiers ont de nouveau basculé dans la nervosité, à mesure que les tensions s’intensifient entre Washington et Téhéran. Le baril de Brent de la mer du Nord s’envole ainsi de près de 6 %, autour de 95,70 dollars, tandis que le West Texas Intermediate progresse de plus de 6 % à 89,22 dollars. Une réaction immédiate des investisseurs, qui réintègrent une prime de risque géopolitique après un week-end marqué par une escalade militaire.
Dans le même temps, les grandes places européennes ouvrent en net repli. À Paris, le CAC 40 cède plus de 1 %, tout comme Francfort et Milan, tandis que Londres limite ses pertes, soutenue par ses majors pétrolières. Le mouvement traduit un retour brutal de l’aversion au risque, après plusieurs séances d’optimisme.
L’espoir d’une accalmie rapidement balayé
La semaine précédente avait pourtant laissé entrevoir un apaisement. Les cours du pétrole avaient reculé après l’annonce par l’Iran de la réouverture du détroit d’Ormuz, passage clé pour les flux énergétiques mondiaux, par lequel transite environ un cinquième du pétrole et du gaz consommés dans le monde.
Cet espoir a été douché en l’espace de quelques heures. Dimanche, la marine américaine a intercepté un cargo iranien dans le golfe d’Oman, déclenchant une nouvelle montée des tensions. Donald Trump a revendiqué l’opération, affirmant que le navire avait tenté de franchir le blocus maritime. En réponse, Téhéran a dénoncé un « acte de piraterie armée » et promis de « riposter bientôt ».
Pour les marchés, ce nouvel épisode confirme que les positions restent profondément antagonistes, rendant hypothétique toute stabilisation rapide de la région.
Le retour de la prime de risque
Cette dégradation du climat géopolitique se traduit immédiatement par un renchérissement du pétrole, mais aussi par une remontée des taux d’intérêt en Europe. Le rendement de l’emprunt allemand à dix ans approche ainsi les 3 %, tandis que son équivalent français repart également à la hausse.
La mécanique est bien connue : une hausse du prix du brut alimente les anticipations d’inflation, ce qui pousse les investisseurs à exiger des rendements plus élevés. Dans ce contexte, les marchés obligataires comme les marchés actions réagissent de concert.
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Les analystes soulignent d’ailleurs que les investisseurs avaient peut-être sous-estimé les risques ces derniers jours. L’optimisme né de la trêve annoncée début avril et de la réouverture d’Ormuz s’est révélé fragile face à la réalité du terrain.
Des marchés suspendus à la diplomatie
Les prochaines séances devraient rester étroitement dépendantes des développements diplomatiques. Une délégation américaine doit se rendre au Pakistan pour tenter de relancer les discussions, mais l’Iran a déjà annoncé qu’il n’y participerait pas, compliquant encore les perspectives.
Dans ce contexte, les investisseurs scrutent chaque déclaration officielle, conscients que la moindre avancée ou, à l’inverse, le moindre incident, peut faire basculer les marchés. La volatilité observée ces derniers jours pourrait ainsi s’installer durablement.
Sur les places asiatiques, moins exposées à la séquence précédente en raison de fermetures de marché, la réaction reste pour l’instant plus modérée, avec des indices en légère hausse. Mais là aussi, la trajectoire dépendra de l’évolution des tensions dans la région.
